IDEAS CLAVE · SISTEMA FINANCIERO
¿Qué es un repo y para qué sirve?
La conexión entre los títulos financieros y la financiación a corto plazo.
Un repo es una venta de valores con un compromiso de recompra en una fecha y a un precio acordados. Económicamente se parece a un préstamo garantizado: una parte obtiene efectivo y la otra recibe valores mientras dura la operación.
La misma operación, dos perspectivas
Quien vende los títulos y se compromete a recomprarlos realiza un repo. Para quien entrega el efectivo y adquiere los títulos con el compromiso de revenderlos, la operación es un reverse repo. Son los dos lados del mismo acuerdo.
Un ejemplo ilustrativo
Una entidad necesita 98 unidades de efectivo y aporta títulos valorados en 100 mediante un repo. La diferencia ilustra un margen de protección o haircut; no es una proporción universal. Al vencimiento, la recompra se hace por el precio pactado, que incorpora el coste de la financiación.
Estos acuerdos conectan carteras de valores con necesidades de efectivo. Para comprenderlos hay que mirar el plazo, el precio, las garantías y la contraparte. Tener garantía reduce determinados riesgos, pero no los elimina.
CONTINÚA EL RECORRIDO
Las piezas forman una red.
Descubre cómo se conectan estos conceptos en El dinero y su arquitectura: Cómo funciona el sistema financiero.
Conocer el libro →